THOMAS SPACE

最近，我聽到一個案例，一位60幾歲退休的老伯伯，拿500萬元退休金，單筆買了3檔債券型基金：2檔新興市場債，1檔高收益債，現在全都慘賠3～4成。這位老伯伯哭訴：債券型基金不是「債券」又有「配息」嗎？這應該是最穩健保守投資商品，為什麼還會賠得這麼慘？

老伯伯已經退休，他沒有另外一個60年可以重來，聽到這樣的故事除了讓人唏噓，也不禁要問：為什麼投資人只看到基金冠上「債券」和「配息」，就把它當成保守型投資商品？經歷動盪的一年，有些教訓，我們必須牢記！

教訓1：勿把積極商品當保守

很多案例都指出，有些投資人在股票型基金慘賠，贖回後又把錢拿去買債券型基金（特別是新興市場債或高收益債），本來以為躲進了避風港，沒想到這些債券基金照樣慘跌，結果投資人兩邊挨耳光。連動債的道理也是一樣。很多人認為，既然連動債是「債」，又有高配息，可以買得很安心，卻沒想過，連動債是一項高度複雜的金融商品，並牽涉選擇權，如果不是完全保本，本金有可能會全部虧光。

真正的保守型基金，是指絕大部分持有美國政府公債，波動率很低的標的，其他商品，空有「債」名，在景氣轉折時，下跌的慘狀跟股票其實相去不遠。因此，投資人投資任何商品前，必須謹慎研究商品內容，不要以為買「債」，就一定能保住老本。

教訓2：勿因投資失利，就遮眼不理投資

景氣走空下，幾乎沒有人是不賠錢的，只是賠多、賠少而已。但有些投資人難免「鴕鳥心態」，既然賠錢，就遮起眼睛不去看它，但你要想，既然學費都已經繳了，為何不趁著這個時候，把投資搞懂？比如說，你在新興市場債或高收益債賠了錢，就應該好好研究一下，到底新興市場債和高收益債是什麼玩意兒？不趁賠錢時弄懂，等到下一次，你還是會犯同樣的錯誤。

投資的關鍵在於，你的投資觀念到底正不正確，會不會在賺錢時得意忘形，而在不該恐慌時過度緊張？我再提供一個小小的例子，像近來許多基金遭到清算，那「清算」這件事到底值不值得你恐慌？我的答案是不值得。基金清算和公司「破產」不一樣，如果你在清算日前先行贖回，就可以先把錢拿回來，即使清算日後，在法定期間內，還是照樣可以把錢拿回來。

有人會問：「可是已經賠錢了啊！」其實你大可不必太緊張，我建議你可以把這筆錢找1檔同類型且績效相對好的基金先行單筆申購（因為在空頭下，每檔同類型基金績效不會差太多，你不會買得比較貴），若你原本是做定期定額投資，可從當月或次月起再持續定期定額扣款。因為只要你懂，就算遇到基金清算，還是天塌不驚，知道如何進退。

教訓3：勿因景氣差，就停扣不敢攤平

最近我在上課時，很多朋友都滿臉狐疑地問我：「聽說景氣要壞5年耶，定期定額扣款讓它一路賠，這樣真的可以嗎？」我卻堅信，愈是景氣差，股市跌，你愈要攤平，因為總比你在股市下跌時，完全不買、不看要好得多。

這道理很簡單。如果股市在跌50%後，步入了2年盤整期，你一旦停扣基金，你得花上更多時間才能回復元氣，但不停扣的報酬則會呈階梯式、漸漸回升。如果你不停扣，隨著景氣回升，報酬率將很快由負轉正，而停扣卻可能讓你的報酬率在-20%、-30%的低檔徘徊！

但請記住，逢低攤平必須視你的財務狀況進行，千萬不要做超出自己能力範圍的事。如果你不幸失業，沒有收入來源，或者你才大學，每個月存不了什麼錢，我都不建議你再扣款或去投資，「量力而為」最重要。

另外，一旦股市彈升也記得要停利。如果完全不停利，不斷賠錢的壓力將讓你備受折磨，拉高痛苦指數。因此，如果在反彈時，適時停利，有一筆錢落袋，就可以降低痛苦指數，你也愈容易成功。記得，千萬不要妄想跟人性作對。過去雖然經歷百年一見的空頭，但請記得市場給我們的教訓，從中學習，這樣我們才會做得更好！(本文章由《Smart智富月刊》提供，惟不代表本網站之立場)